6月23日晚间，上工申贝（600843.SH，股价10.54元，市值75.17亿元）披露2024年年报问询函回复公告。作为2024年低空经济概念股，上工申贝一度备受追捧，其股价曾从3.42元/股涨至19.28元/股。然而，2024年12月以来，公司股价持续走低。

　　在此次年报问询函回复中，上工申贝表示，公司的海外业务主要分为缝制设备及智能制造业务、通用航空飞行器制造（轻型运动飞机相关业务），其中通用航空飞行器制造业务为公司2024年开拓，在2024年度仅有少量销售收入，对公司2024年海外业务未产生重大影响。

　　曾因收购通用航空飞行器公司受追捧

　　2024年5月21日晚间，上工申贝披露，拟以自筹资金对德国全资子公司杜克普爱华有限公司（德文名称：Dürkopp Adler GmbH，以下简称“DA公司”）进行增资，并通过其在美国新设子公司SGIA购买有效资产（包括存货、设备、自有知识产权、已签署合同及相关权利、拟购资产的相关政府许可等）的方式参与美国ICON公司及其关联方的破产重整。

　　彼时，上工申贝迅速收到上交所问询函。上交所表示，公司主营业务为缝制设备及制造设备的生产和销售，本次购买的飞机制造资产与公司现有业务没有直接关联，属于跨行业投资，且ICON公司已进入破产重整。

　　低空经济正是当时的市场热点概念，因此，上交所要求上工申贝说明是否具备进入新领域的经营资质、技术人才储备、营运能力、管理经验等，请公司说明是否存在迎合市场概念、进行概念炒作的情况。

　　对此，上工申贝表示，公司从2004年开始实施海外并购国际化经营战略，经历了5次海外收购兼并。近20年的国际化经营管理，已逐渐培养了一支具备跨国经营管理能力的团队，积累了一定的国际化经营管理经验。尽管公司具有长期海外并购和整合管理经验，海外公司主要集中在德国及其他欧洲国家，在美国仅有2家销售和应用工程公司，因此对美国飞机制造企业管理方面缺乏经验。

　　尽管因为收购通用航空飞行器公司而受到追捧，但这并没有给上市公司带来业绩提振。而收购主体DA公司，2024年也开始由盈转亏。

　　据悉，上工申贝近年来通过DA公司拓展海外业务。2024年度，公司境外营业收入13.33亿元，占比超三成，毛利率为24.79%，较上年减少10.58个百分点。报告期（2024年）内，DA公司实现营业收入13亿元，同比下滑15.95%，净利润-1.78亿元，较上年同期由盈转亏。

　　“稀散金属大王”朱世会能否破局？

　　值得一提的是，上工申贝曾于2024年11月发生第一大股东的间接股东变更。据上市公司公告，先导科技集团有限公司及其控股子公司广州先导猎宇科技技术有限公司通过协议方式获取上海宏天元管理咨询合伙企业（有限合伙）全部基金份额，从而间接获得上海浦东科技投资有限公司（以下简称“浦东科技”）控制权，转让交易价款合计24.9732亿元。

　　而浦东科技为上海浦科飞人投资有限公司（以下简称“浦科飞人”）的控股股东，浦科飞人则是上工申贝第一大股东。此外，浦东科技也是另一家上市公司万业企业（SH600641）的控股股东。先导科技集团背后，正是被称之为“稀散金属大王”的朱世会。

　　不过，目前上工申贝仍处于无实控人状态。据公司2024年年报，由于公司第一大股东浦科飞人和第二大股东浦东国资委持有的公司股份比例较低，且持股比例较为接近，均未超过30%；在公司董事会成员方面，浦科飞人和浦东国资委提名的董事人数相当，不存在任何一个股东能够单独对公司形成控制关系，公司为无控股股东、无实际控制人的上市公司。

　　因此，在海外业务陷入亏损的情况下股票杠杆怎么申请，未来上工申贝如何破局，对这位“稀散金属大王”而言也是一个考验。

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